2021年一季度，原油價(jià)格攀升，海運(yùn)費(fèi)飆升，但對(duì)我國(guó)鋁土礦進(jìn)口影響有限。主要原因在于我國(guó)鋁土礦主要從幾內(nèi)亞、澳大利亞和印尼進(jìn)口，但這幾個(gè)地區(qū)貿(mào)易以長(zhǎng)協(xié)為主，海運(yùn)費(fèi)飆升對(duì)氧化鋁進(jìn)口影響有限。由此可見(jiàn)，長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制對(duì)我國(guó)鋁加工企業(yè)成本控制存在深遠(yuǎn)影響。

鋁長(zhǎng)協(xié)機(jī)制的產(chǎn)生

鐵礦石先行改變定價(jià)機(jī)制。2020年三大鐵礦石巨頭將價(jià)格談判模式改變?yōu)槊總€(gè)季度與鋼廠確定下個(gè)季度協(xié)議礦的價(jià)格。同年在國(guó)際鋁土礦和鋁研討會(huì)上，必和必拓集團(tuán)總裁提出氧化鋁長(zhǎng)協(xié)定價(jià)體系存在具有必要性，市場(chǎng)對(duì)此表現(xiàn)出巨大需求，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格與合約存在明顯背離。美鋁、澳大利亞氧化鋁等著名鋁企業(yè)都表現(xiàn)出相同觀點(diǎn)。

鋁長(zhǎng)協(xié)機(jī)制

鋁長(zhǎng)協(xié)定價(jià)是指鋁供需雙方本著長(zhǎng)期合作的精神以建立穩(wěn)定的、長(zhǎng)期的合作關(guān)系為目的進(jìn)行的交易，一般采用長(zhǎng)期協(xié)議確定數(shù)量、品種，價(jià)格(FOB離岸價(jià)格)。運(yùn)輸由買(mǎi)方負(fù)責(zé)，從而形成自己特定的交易慣例和價(jià)格機(jī)制。

國(guó)際上，氧化鋁的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格隨LME電解鋁價(jià)格波動(dòng)而波動(dòng)，一般為三個(gè)月期鋁價(jià)格的15%~17.5%。該種定價(jià)模式忽視了氧化鋁本身供求狀況，且不能反映氧化鋁生產(chǎn)成本。LME三個(gè)月鋁價(jià)是由多重因素共同決定的，但現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格由該商品基本面決定，現(xiàn)貨價(jià)格反映了商品的供給和需求關(guān)系變化。而且，LME三月鋁價(jià)格相對(duì)較為靈活，氧化鋁的價(jià)格相對(duì)滯后。如果按照LME三月鋁價(jià)方式制定氧化鋁價(jià)格，則在LME三月鋁價(jià)上漲超過(guò)氧化鋁上漲時(shí)，以LME三月鋁價(jià)方式制定氧化鋁價(jià)格，則明顯高于其合理價(jià)格。對(duì)于電解鋁廠而言，現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)氧化鋁相對(duì)更加劃算，對(duì)于下游電解鋁而言，長(zhǎng)協(xié)機(jī)制下之下，企業(yè)存在更高的違約機(jī)制。氧化鋁成本波動(dòng)性加大導(dǎo)致氧化鋁長(zhǎng)協(xié)定價(jià)發(fā)生改變。通常而言，鋁土礦、能源等上游價(jià)格變化對(duì)氧化鋁成本產(chǎn)生影響，但鑒于長(zhǎng)協(xié)定價(jià)隨LME三月期貨價(jià)格變化而變化，而LME三月期貨價(jià)格由其自身供求關(guān)系決定。所以氧化鋁成本提升對(duì)于長(zhǎng)協(xié)定價(jià)模式中氧化鋁的價(jià)格影響有限，這對(duì)于下游企業(yè)而言可以有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)內(nèi)鋁土礦、氧化鋁、電解鋁都有長(zhǎng)協(xié)定價(jià)。通常是工廠和貿(mào)易商間進(jìn)行談判，再參考網(wǎng)站定價(jià)對(duì)價(jià)格下浮幾十到幾百元。一般而言，氧化鋁的長(zhǎng)協(xié)定價(jià)采取三網(wǎng)價(jià)格，包括百川、安泰科和阿拉丁，電解鋁的長(zhǎng)協(xié)定價(jià)采取SMM、南儲(chǔ)定價(jià)等。該種定價(jià)模式將價(jià)格錨定在一個(gè)相對(duì)固定的參考系，對(duì)于企業(yè)雙方而言，上游企業(yè)增加穩(wěn)定性，而下游企業(yè)可以以更降低成本。對(duì)于上下游企業(yè)而言，都可以有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

長(zhǎng)協(xié)定價(jià)采取指數(shù)定價(jià)的模式。指數(shù)定價(jià)是參照現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)格制定。指數(shù)定價(jià)模式加速長(zhǎng)協(xié)價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格趨于靠攏。這一定價(jià)方式，使得氧化鋁長(zhǎng)協(xié)價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格趨同，且短期內(nèi)有效削弱現(xiàn)貨市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。氧化鋁指數(shù)是將國(guó)內(nèi)主要氧化鋁市場(chǎng)現(xiàn)貨交易價(jià)格根據(jù)成交權(quán)重計(jì)算出Z終的指數(shù)。比如，美鋁公司氧化鋁的長(zhǎng)協(xié)定價(jià)采用MetalBulletin報(bào)價(jià)與CRU加權(quán)平均報(bào)價(jià)(40%MetalBulletin報(bào)價(jià)和60%CRU報(bào)價(jià)加權(quán))。

長(zhǎng)協(xié)機(jī)制作用

通過(guò)長(zhǎng)協(xié)定價(jià)模式，對(duì)于鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)均存在較大好處。對(duì)于上游企業(yè)而言，長(zhǎng)協(xié)定價(jià)可以獲得穩(wěn)定的銷路;對(duì)下游鋁生產(chǎn)加工企業(yè)而言，長(zhǎng)協(xié)定價(jià)幫助其獲得穩(wěn)定產(chǎn)品供應(yīng)，規(guī)避且因上游鋁土礦供應(yīng)、船期不同及海運(yùn)費(fèi)變化帶來(lái)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn);而且由于價(jià)格在協(xié)議定價(jià)的基礎(chǔ)上有所下浮，企業(yè)可以降低成本。長(zhǎng)協(xié)定價(jià)的推出，降低氧化鋁廠商的履約風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)提高效率、降低風(fēng)險(xiǎn)存在較大作用。